吉利汽車重組力帆 這步棋有何不同之處？

強者兼并弱者，然后強強對抗，才是中國汽車強大的唯一路徑。

本周力帆上了汽車圈熱門新聞，因為力帆控股及公司實際控制人涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對其進行立案調(diào)查，這讓原本已經(jīng)走向破產(chǎn)邊緣的力帆更加雪上加霜。

今年8月力帆股份發(fā)布消息，將向市場進行公開招募重整投資人。兩個月后的10月9日，招募重整投資人的信息得以披露，為重慶兩江股權(quán)投資基金管理有限公司、吉利邁捷投資有限公司。換句話說，重組力帆背后的力量就是地方政府和吉利。

力帆揭開了重整大幕，然而出現(xiàn)在最醒目位置的卻是吉利。回首過去幾十年，吉利和力帆這兩個企業(yè)在初期的資本屬性、從摩托車到轎車發(fā)展路徑都如出一轍，但時過境遷，如今卻走到了截然不同的境地，不禁讓人感慨萬千。

是的，這一消息讓自2018年到今年6月吉利參與重組、收購力帆的傳言得以官方證實。雖然之前也有吉利內(nèi)部人士向《汽車公社》表示，吉利力帆的事兒在談，但還沒有最終結(jié)果。吉利不承認也正常，畢竟還未達成最終的協(xié)議，一方面是力帆近幾個月以來股價的飛升，或許給吉利最終的收購出價帶來一些壓力;另一方面一些債務(wù)問題的變數(shù)等，重慶當局與吉利之間一些利益的博弈和權(quán)衡，使得這場收購的復(fù)雜程度遠超想象。

作為自主品牌破產(chǎn)倒閉的典型案例，外加自主頭部車企吉利參與其中，讓這個新聞多了一些意外的可能。比如吉利真的要把力帆救活嗎?背后會有哪些多方的博弈?吉利進軍重慶的真正目的和規(guī)劃是什么?作為長安的大本營，為什么是吉利參與重組力帆而不是長安汽車?如果吉利順利在重慶建廠投產(chǎn)，那么意味著吉利已經(jīng)準備在長安的老巢大展身手，未來這自主兩強的競爭格局將發(fā)生怎樣的變化?

相信未來上述提到的和沒提到的一些問題，都將隨著力帆的破產(chǎn)和吉利在重慶的落地，而變得非常有意思。

力帆翻車，吉利得利

毫無疑問，力帆翻車是遲早的事兒，它也是上一輪重慶這座底特律般的城市從瘋狂到衰落最直接的寫照。是的，靠模仿，沒有核心技術(shù)，盤踞在低端市場，不注重產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)的運營和管理，力帆最終自食其果。

今年上半年，力帆的凈利潤為-25.95億元，同比大跌173.99%。總資產(chǎn)約為169.6億，凈資產(chǎn)僅剩1.06億人民幣，同比大跌96.12%，負債高達167.7億元人民幣，資產(chǎn)負債率高達98.87%。力帆這輛車，翻了!

冰凍三尺非一日之寒，其實力帆股份的危機早已顯現(xiàn)。2016年力帆股份的財報就顯示，其扣非之后的凈利潤首次出現(xiàn)了2.61億元的虧損，這也意味著從2016年開始，力帆股份的主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定的問題。到2018年全年，力帆的扣非利潤虧損繼續(xù)擴大至-21.5億元，2019年扣非利潤繼續(xù)翻倍虧損至-44億元。2019年力帆汽車營收為74.5億元，同比下跌32.36%，實現(xiàn)營收兩連降，歸屬利潤更是近幾年來的首次虧損，達到-46.8億元。

一方面是入不敷出的財務(wù)數(shù)據(jù)，另一方面力帆的債務(wù)逐步高企，愈加糟糕的財務(wù)數(shù)字，將這家最早的民營上市車企推向了生死邊緣。據(jù)今年8月的公告顯示，力帆涉及訴訟(仲裁)1178件，涉及金額50.37億元。而到2020年9月18日，已有62家債權(quán)人向力帆控股管理人申報債權(quán)，申報金額高達68.95億元。

從各個層面來看，力帆股份早已住進了ICU，但是作為一家民營車企，而且摩托車業(yè)務(wù)還具有一定競爭力，甚至在國際上也有一定知名度，無論是本身和重慶地方政府也不愿意看到力帆就這樣轟然倒塌，畢竟力帆背后還有如產(chǎn)業(yè)發(fā)展、就業(yè)、納稅等系列問題，再難也要搶救一下。于是，吉利成為第一人選，無疑這背后有政府層面的推動。

從商業(yè)的角度來看，吉利倘若收購力帆，那么利好的究竟是什么?分析來看不外乎兩個方面，一是力帆股份上市公司的殼，這是非常珍貴的資源，畢竟吉利控股旗下?lián)碛泻脦讉€子集團，可以提前為進軍資本市場鋪路。

另一方面就是力帆摩托車業(yè)務(wù)，這部分與吉利目前所控股的錢江摩托有業(yè)務(wù)重合，有望做大做強。當然基地和工廠的接手以擴充吉利控股集團旗下多個汽車品牌的產(chǎn)能，布局各個區(qū)域市場，是再常規(guī)不過的操作了。

早在2018年，李書福就曾公開表示，正尋找機會積極籌備項目落地重慶，這也拉開了吉利進軍重慶的序幕，也正是這個時候，業(yè)界傳出吉利接盤力帆的信息。而今年以來，吉利與兩江新區(qū)合作密集落地，吉利控股集團的盛寶(中國)金融科技項目、吉利高端新能源整車(重慶)生產(chǎn)基地項目、吉利科技智能換電站、吉利工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)全球總部項目陸續(xù)落地兩江新區(qū)，正是吉利加緊在重慶和西南地區(qū)布局的真實寫照。

有消息稱，吉利汽車整車項目將在力帆鴛鴦工廠的基地上建設(shè)而成，這座力帆的工廠在2018年時被重慶兩江新區(qū)土地儲備整治中心收儲。而就在最近，吉利已經(jīng)開始在重慶招聘研發(fā)人員，重慶項目建設(shè)正從各個層面有序開展，且步伐越來越快。

誰的陽謀?

對吉利而言，重慶的落子，將成為吉利在重慶的首個生產(chǎn)基地。知情人士透露，吉利落地重慶的高端新能源項目可能是極星，不僅是CMA架構(gòu)，吉利的SEA浩瀚架構(gòu)工廠也有望落地重慶，以推動當?shù)氐闹圃鞓I(yè)轉(zhuǎn)型升級。這不僅是吉利的責任，更是當?shù)卣l(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)的重要任務(wù)。

為什么這么說?實際上從重慶當政人與吉利李書福的關(guān)系來看，就能明白為什么吉利能夠有機會落地重慶。畢竟從重慶政府執(zhí)掌于杭州、寧波、貴州等地的履歷來看，吉利的基地與其有著千絲萬縷的聯(lián)系。當然，吉利能獲得更多市場的機會，更靠近消費者也是需要付出一定代價的，比如與政府一同接盤力帆，在拿到市場機會的前提下，承擔部分債務(wù)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、就業(yè)、稅收任務(wù)等等。

不過需要注意的是，重慶本土已經(jīng)有巨頭車企長安，而且今年以來長安汽車的勢頭相當不錯，作為央企，為什么是民營企業(yè)吉利參與重組力帆，而不是長安呢?“引進吉利另一層意思可能是為了制衡，同時強強正面、近距離的對抗，也有利于激發(fā)重慶汽車市場的活力，”上述消息人士表示，長安是央企，擁有較強的話語權(quán)和自主權(quán)，且在重慶一家獨大，甚至在一些重要決定上，長安不會完全顧及重慶當局的利益。

另一層面，吉利雖然是自主巨頭，但是在西南市場和重慶市場，吉利與長安的競爭并不占優(yōu)勢。從銷售數(shù)量及份額情況來看，吉利的主要銷售省份為河南、浙江、四川、廣東、江蘇、山東等地。今年8月，長安汽車在西南地區(qū)的銷量達到1.94萬輛，位居自主品牌銷量第一的位置，而吉利汽車的銷量數(shù)據(jù)為1.37萬輛，位居自主品牌銷量第二。如果聚焦在重慶單一市場，8月份長安汽車的銷量是吉利的3倍，作為自主第一，吉利還有很大的上升空間。

所以這也不難理解，為什么今年以來重慶西南大區(qū)的營銷活動非常豐富，這正是吉利與長安正面競爭的地方。毫無疑問，吉利若是成功重組了力帆，且順利在重慶建廠投產(chǎn)，那么最難受的將是長安汽車。畢竟今年長安汽車勢頭的攀升，與過去吉利瘋長的戰(zhàn)略是一致的——都是在主流市場強化產(chǎn)品力優(yōu)勢。

下一步，吉利重慶基地將與四川成都工廠協(xié)力擴大吉利在西南地區(qū)的市場份額，作為西部汽車中心，重慶與成都在長江經(jīng)濟帶和西部大開發(fā)兩大國家發(fā)展戰(zhàn)略之下?lián)碛兄臐摿ΑＷ罱鼑覍用鎸徸h了《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設(shè)規(guī)劃綱要》，要將成渝地區(qū)打造成中國城市群第四極，成為全國新的增長極，這對車企而言更是絕佳的發(fā)展機會。

實際上，為了在市場地位和份額上取得突破，建設(shè)工廠和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，完善零部件供應(yīng)體系，縮短汽車生產(chǎn)到交付用戶中間的時間，覆蓋更多待開發(fā)區(qū)域，是許多主機廠會采取的方案，這背后不僅是物流運輸成本節(jié)省帶來的經(jīng)濟效益，更是突破市場，在當?shù)卮蛟炱放浦鹊闹匾画h(huán)。

之前吉利為了覆蓋華東市場，它在浙江、山東建立路橋廠房、寧波/慈溪廠房、春曉廠房、臨海、大江東和杭州灣廠房等;面向華中市場，它在湖南、湖北設(shè)立湘潭工廠和武漢工廠，同時在今年又與湖南省人民政府、長沙市人民政府在長沙簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，托管獵豹汽車長沙工廠，即是取道深入中西部市場。而吉利在西部地區(qū)有寶雞工廠、正在建設(shè)的西安工廠、西南建有成都基地，這些都為吉利開拓西部市場提供了更多支撐。

不過，雖然力帆官宣了吉利的注資，但是對吉利而言，目前并沒有官方的聲明，這也意味著吉利接盤力帆到底會進行到什么程度，外界還尚不知曉。行業(yè)內(nèi)有分析人士指出，尹明善家族可能并不想放棄力帆集團的控制權(quán)，因此吉利的重整能否如愿推進，還得看最終博弈結(jié)果。

但無論怎么說，吉利重組力帆，也拉開了中國品牌兼并重組的序幕，同時吉利VS長安的競爭，也是未來中國車市不可避免的重要一步，畢竟強者兼并弱者，然后強強對抗，才是中國汽車強大的唯一路徑。(文丨杜余鑫 編輯丨小叮當)